유럽, 1250조 ‘돈폭탄’ 투하! 달러 추락·유로 상승의 서막?!

유럽 경기부양책 사진 출처 : 픽사베이

Ⅰ. 최근 유럽의 대규모 부양 배경

유럽에서는 최근 8000억 유로(약 1250조 원) 규모의 투자 계획이 발표되었으며, 독일 또한 5000억 유로 추가 투자를 추진하겠다고 밝힌 바 있습니다. 이러한 결정의 직접적 계기는 미국 측의 우크라이나 지원 중단 가능성으로 인한 유럽 안보 불안감이라는 점이 강조됩니다. 이에 따라 유럽연합(EU)과 독일이 군사 · 인프라에 대한 지출을 대폭 늘리게 되었고, 시장의 기대감이 높아져 유로화 가치와 독일 국채 금리 모두 큰 폭으로 상승하고 있습니다.

 

Ⅱ. 주요 정책과 흐름

1. 대규모 군비 증강 및 인프라 투자
   • 유럽연합(EU)은 안보 불안을 해소하기 위해 방위비를 크게 늘리기로 결정했습니다. 이 과정에서 기존 재정준칙을 완화하거나 개정하는 움직임이 나타나고 있으며, 독일도 헌법 개정을 통해 국방비 차입 한도 예외를 추진하고 있습니다.
2. 경기 부양 기대감 확산
   • 독일을 비롯한 유럽 주요국이 인프라 구축과 정부 지출 확대에 나선다는 소식이 전해지면서 경제 회복에 대한 기대가 커졌습니다. 금융시장에서는 이 같은 확장 재정정책이 경기를 부양할 것이란 전망이 제기되면서 투자심리가 개선되고 있습니다.
3. 트럼프발 관세 및 불확실성
   • 반면, 미국에서의 전방위 관세는 글로벌 교역 불확실성을 높이고 있습니다. 그러나 유럽은 군비 확대, 투자 확대 등으로 달러 약세 속 유로화 강세 흐름을 이어가는 중입니다.

 

Ⅲ. 금융시장 반응

1. 유로화 가치 상승
   • 올해 초만 해도 유로화 가치가 1달러 밑으로 떨어질 것이라는 예측이 나왔지만, 현재는 1.08달러 선을 돌파하며 상승 기조를 이어가고 있습니다. 군비 지출 · 인프라 투자 같은 확장 재정정책이 유럽 경제의 체력 회복 기대감을 높이면서 자금이 유럽으로 모이는 추세입니다.
2. 독일 국채 금리 급등
   • 독일의 10년 만기 국채 금리는 약 **2.9%**를 돌파하며 28년 만에 가장 큰 폭으로 상승했습니다. 이는 정부 차입이 늘어날 것이라는 전망과 함께, 경기 회복 전망에 따른 기대 금리 상승 효과도 작용한 결과로 해석됩니다.
3. 달러 약세 전환
   • 미국에서 관세 정책과 경기 둔화 우려가 부각되면서, 최근 달러인덱스는 109 → 104까지 하락했습니다. 관세 리스크와 트럼프발 불확실성에 달러 선호도가 줄어드는 반면, 유럽이 상대적으로 투자 매력도를 높이고 있다는 평가입니다.

 

Ⅳ. 향후 유럽 부양 전망과 유의점

1. 인플레이션 리스크
   • 대규모 재정 지출은 물가 상승으로 이어질 수 있습니다. 이미 에너지 가격 상승 및 공급망 문제 등으로 인플레이션 위험이 있는 상황에, 군비와 인프라 확대가 추가로 물가 상승 압력을 줄 수 있다는 우려가 제기됩니다.
2. 재정 부담 가중
   • 유럽 국가들이 국채 발행을 통해 자금을 마련하는 만큼, 부채 비율 상승과 장기 재정 안정성이 문제가 될 가능성이 있습니다. 재정 건전성 원칙이 엄격했던 독일이 이례적으로 지출을 크게 늘리는 만큼, 향후 세금 인상이나 긴축 재정으로 이어질 가능성도 언급됩니다.
3. 군비 투자 효과 논란
   • 이번 확장 재정정책은 군비 증강이 중심인 만큼, 실제 민간 부문의 경기 회복이나 지속적인 성장에 얼마나 기여할 수 있을지 의문이 존재합니다. 국방·인프라 외에도 민생 또는 첨단 산업 지원 등 배분의 효율성이 중요하다는 지적입니다.

 

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• 형누나들, 요즘 유럽이 진짜 크게 돈을 푼대요. 군사 투자도 빵빵하게 하고, 인프라 확충에 엄청난 돈을 쏟아붓는다고 합니다!
• 원래는 유로화가 1달러 아래로 떨어질 거란 전망이 있었는데, 최근에는 유로화가 쭉 올라서 1.08달러 근처를 돌파했대요.
• 독일 국채 금리도 팍팍 오르는데, 정부가 돈을 마구 쓸 것 같으니 채권 가격이 하락(금리 상승)하는 거죠.
• 다만, 이게 정말 경기를 살릴지, 아니면 부채 부담이나 물가 상승으로 돌아올지는 계속 지켜봐야 할 것 같아요.