홈플러스 회생 절차 돌입! 대형마트 판도 뒤흔들 충격적 진실은?

출처 : 홈플러스 공식 홈페이지

1. 서론

최근 국내 유통업계 2위로 알려진 홈플러스가 2025년 3월 4일, 서울회생법원에 기업회생절차 개시를 신청했습니다. 이 소식으로 인해 유통업계 전반에 큰 파장이 예상되며, 협력업체 및 소비자, 투자자들의 불안감이 커지고 있습니다. 본 리포트에서는 홈플러스의 회생절차 배경, 주요 쟁점, 시장에 미치는 영향, 그리고 앞으로의 전망을 중심으로 분석하겠습니다.

2. 회생절차 배경

2.1 신용등급 하락과 자금 압박

• 2025년 2월 말 신용평가사에서 홈플러스의 단기 신용등급을 기존 ‘A3’에서 ‘A3-’로 하향 조정하였고, 이후 회생절차 신청 직후에는 ‘D(디폴트)’ 등급으로 급격히 떨어졌습니다.
• 이로 인해 대출 규모 축소, 이자율 상승 가능성이 대두되면서 홈플러스는 단기 자금 상환 부담을 크게 느끼게 되었고, 결국 법원에 회생절차 개시를 신청하기에 이르렀습니다.

2.2 3년 연속 적자와 대형마트 시장 변화

• 홈플러스는 3년 연속(2021년~2023년) 영업손실을 기록하며 재무적 어려움에 직면해 있었습니다.
• 코로나 이후 온라인·새벽배송 시장 급성장 등으로 오프라인 대형마트 전체가 수익성 악화를 겪었고, 홈플러스 또한 빠르게 시장에 적응하지 못했다는 평가가 있습니다.

2.3 차입 매수(LBO) 구조와 자산 매각

• 홈플러스는 지난 2015년 사모펀드에 인수될 당시 차입 매수(LBO) 방식을 택하여 과도한 부채 부담을 안아왔습니다.
• 그동안 매장 폐점 및 부동산 매각을 통해 인수금융 일부를 상환했으나, 시장 환경 악화와 높은 이자 비용 부담이 겹치며 결국 유동성 리스크가 표면화됐습니다.

3. 주요 쟁점

3.1 기업회생절차 개시로 인한 협력업체·노조 우려

• 회생절차가 시작되면 금융채권 상환이 유예되지만, 납품업체 입장에서는 정산 지연에 대한 불안이 커질 수 있습니다.
• 일부 노조 측은 대규모 구조조정을 우려하고 있으며, 노동자 생존권과 매장 운영 정상화 문제를 놓고 경영진과 갈등이 예상됩니다.

3.2 상품권 사용 중단 확산

• 홈플러스가 기업회생에 돌입했다는 소식에 따라, 일부 외부 제휴처에서 홈플러스 상품권 사용을 중단하는 사례가 연이어 발생하고 있습니다.
• 이는 ‘제2의 미정산 사태’를 우려하는 선제적 방어 조치로, 소비자들의 불편과 불안감을 가중시키고 있습니다.

3.3 MBK 관련 책임론

• 대주주인 사모펀드 측이 인수 이후 장기적인 투자보다는 부동산 매각 등을 통해 재무 개선을 시도했다는 비판이 제기됩니다.
• 홈플러스가 과도한 부채 구조를 떠안은 점, 기업회생 신청 시점까지 충분한 자구책을 내놓지 못했다는 책임 공방이 이어지고 있습니다.

4. 영향 및 전망

1. 유통업계 지각변동 가능성
   • 홈플러스가 점포 축소나 구조조정을 진행할 경우, 경쟁사와 이커머스 업체들이 추가 시장 점유율을 확보할 여지가 있습니다.
   • 오프라인 대형마트에 대한 투자심리 위축이 이어질 수 있습니다.
2. 협력업체·소비자 동요
   • 납품 업체들은 대금 지급 지연 우려가 커지며, 소비자는 상품권을 포함한 각종 혜택 사용에 불안감을 느끼게 됩니다.
   • 향후 홈플러스 측이 회생계획안을 조속히 마련하고, 법원 인가와 함께 협력업체 신뢰를 회복하는 과정이 필수적입니다.
3. 경영 정상화와 변제 계획
   • 홈플러스는 약 4조7천억 원의 부동산 자산을 보유하고 있어, 회생계획 확정 시 부채 조정 협상이 비교적 원활할 것으로 전망하는 시각도 있습니다.
   • 다만 온라인 시장 경쟁 심화, 오프라인 시장 회복 여부 등 불확실성이 높아, 실질적 경영 정상화까지는 다소 시일이 걸릴 것으로 보입니다.

5. 결론

홈플러스의 회생절차 돌입은 오프라인 유통시장의 구조적 변화를 상징하는 사건으로, 시장 과도기에서 대형마트가 직면한 어려움을 극적으로 보여줍니다. 결국 단기 유동성 해결뿐만 아니라, 온라인 사업 강화와 노조·협력업체와의 상생안 마련이 필수적일 것으로 보입니다. 법원이 빠른 시일 내에 회생계획안을 인가하더라도, 향후 실제 영업 정상화와 시장 재도약까지는 다양한 변수가 존재합니다.

 

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형·누나들, 안녕하세요! 최근 홈플러스가 회생절차에 들어갔다는 소식 들어보셨나요? 사실 몇 년 전부터 매장 폐점이나 적자 같은 이야기가 많았는데, 결국 법원 문을 두드린 거죠.

• 왜 회생절차?
  신용등급 떨어지고, 매출은 잘 안 오르고… 거기에 예전에 사모펀드가 빚내서 홈플러스를 샀던 게 두고두고 발목을 잡았대요.
• 어떤 일이 벌어지고 있어?
  지금 상품권 사용 중단 움직임도 있고, 납품업체들은 대금 못 받으면 어떡하나 전전긍긍 중이라고 하네요.
• 앞으로는?
  일단 홈플러스가 부동산 자산이 꽤 많아서 완전히 문을 닫진 않을 거란 전망도 있지만, 시장 상황이 워낙 온라인으로 기울면서 쉽지는 않아 보인대요.

우리도 대형마트 가끔 가잖아요. 회생절차가 마무리되면, 매장 운영이 잘 되어 소비자 입장에서도 불편 없었으면 좋겠어요.